液体活检市场在未来五到十年内可能会迅速扩大，我们认为这可能会极大地改变癌症的治疗方式。

液体活检是一种使用液体（例如血液）分析肿瘤的非侵入性方法。我们认为，它们可以使癌症得到更早的发现，从而可以进行早期治疗，从而可以提高生存率，降低每位患者的治疗成本。总的来说，我们看到了对最终用户，从业人员和付款人的一系列激励措施，这些激励措施可能导致这些测试的广泛采用。我们估计，仅在美国，液体活检在癌症早期检测中的市场机会最终就将超过700亿美元，而全球需求将进一步扩大这一机会。

我们介绍了液体活检中三个潜在的领导者，以进行早期癌症检测。首先，Illumina （ILMN）通过收购Grail可能成为泛癌活检（一项测试中针对多种癌症）的先驱和长期领导者；目前，我们认为其股票因其长期增长机会而定价合理。

Exact Sciences （EXAS）可能会在大约五年内挑战Illumina的全癌治疗方案。但在此之前，它可能会在传统业务中面临液体活检的竞争-一种基于粪便的结直肠癌测试。这使我们对股票保持谨慎。

作为结肠直肠癌液体活检的潜在先行者，Guardant Health （GH）可能会威胁到精确科学等传统的癌症筛查方法，如结肠镜检查。但是，鉴于该机会及其发展中的其他液体活检的不确定性，Guardant的股票似乎很丰富。